Asesor fiscal: ¿Cómo valorar las acciones y participaciones de una empresa a efectos tributarios?

La adecuada evaluación de las acciones y participaciones de una compañía es esencial en diversas circunstancias. Establecer el valor exacto de las acciones y participaciones es fundamental para asegurar acuerdos justos y equitativos, ya sea en la venta de acciones o participaciones, traspasos familiares, fusiones, adquisiciones, emisión de nuevas acciones o participaciones, o liquidación de empresas.

Sin embargo, la valoración de acciones y participaciones puede ser un proceso complicado, ya que no existe un único método de valoración.

Según el artículo 353.1 de la Ley de Sociedades de Capital, en caso de desacuerdo entre la sociedad y el socio en relación a la valoración de participaciones sociales o acciones en alguno de los siguientes aspectos:

1.  Valor justo de las participaciones sociales o acciones.
2.  La persona o personas encargadas de realizar la valoración.
3. . El procedimiento a seguir para llevar a cabo la valoración.

Entonces, dichas participaciones o acciones serán valoradas por un perito independiente designado por el registrador mercantil de la sede social de la empresa, a solicitud de la sociedad o de cualquiera de los socios titulares de las participaciones o acciones sujetas a valoración.

Un punto de partida para la valoración puede ser seguir los criterios de valoración establecidos en el artículo 16 de la Ley del Iimpuesto sobre el Patrimonio.

Casos en los que es necesario evaluar las acciones o participaciones

La evaluación de acciones y participaciones se suele llevar a cabo en los siguientes escenarios:

1. Enajenación de acciones o participaciones:

   Cuando un socio decide vender sus acciones o participaciones en una empresa, es fundamental determinar su valor para facilitar una transacción justa para ambas partes.

2. Traspaso de acciones o participaciones a herederos:

   En las empresas familiares, la sucesión del fundador representa un momento crucial. La evaluación de las acciones y participaciones en herencias inter vivos o mortis causa es esencial para establecer su valor en términos de herencia y obligaciones tributarias.

3. Integración de nuevos socios mediante ampliaciones de capital:

   Cuando se incorpora un nuevo socio a la empresa, resulta necesario calcular el valor de las acciones o participaciones que se le asignarán.

4. Fusiones:

   Es fundamental conocer el valor de las participaciones o acciones, tanto de la empresa absorbida como de la absorbente, en el contexto de fusiones empresariales.

5. Emisión de nuevas acciones o participaciones:

   Cuando la empresa emite nuevas acciones o participaciones, se requiere determinar su valor.

6. Liquidación de la empresa:

   En el proceso de liquidación de una empresa, se debe calcular el valor de las acciones o participaciones de los socios para facilitar la distribución del patrimonio neto de la empresa.

Valoración de acciones y participaciones de acuerdo con la Ley del Impuesto sobre el Patrimonio

La Ley del Impuesto sobre el Patrimonio establece el método para valorar las participaciones de los socios o asociados en el capital social de las cooperativas y de otras entidades de la siguiente manera:

Para las cooperativas, la valoración se basa en el importe total de las aportaciones sociales desembolsadas, ya sean obligatorias o voluntarias, tal como se refleja en el último balance aprobado. Además, se deducen las pérdidas sociales no reintegradas, si las hubiera.

En el caso de otras entidades, la valoración se realiza de acuerdo con el valor teórico resultante del último balance aprobado. Sin embargo, este balance debe haber sido sometido a revisión y verificación, con un informe de auditoría favorable, ya sea de forma obligatoria o voluntaria.

En situaciones en las que el balance no ha sido auditado o el informe de auditoría no es favorable, la valoración se efectúa mediante el mayor valor de los tres criterios siguientes:

1. Valor teórico resultante del último balance aprobado: Este método es el más comúnmente utilizado. Se calcula dividiendo el patrimonio neto de la empresa entre el número de acciones o participaciones.
2.  Valor nominal: Este valor es el que figura en las escrituras de constitución de la empresa.
3. Valor calculado mediante la capitalización al 20 % del promedio de los beneficios de la empresa en los tres ejercicios sociales anteriores a la fecha del devengo del impuesto. Para calcular este valor, se toma en cuenta el promedio de los beneficios de la empresa en esos tres ejercicios, incluyendo los dividendos distribuidos y las asignaciones a reservas, a excepción de las relacionadas con regularización o actualización de balances. La fórmula para este cálculo es la siguiente:

Valor = [(B1 + B2 + B3) / 3] x (100/20)

Donde B1, B2 y B3 representan los beneficios de cada uno de los tres ejercicios sociales cerrados antes de la fecha de devengo del impuesto.

La valoración de acciones y participaciones en el capital social o en el fondo patrimonial de las instituciones de inversión colectiva se realizará utilizando el valor liquidativo en la fecha de devengo del impuesto. En este proceso, se tendrán en cuenta los activos incluidos en el balance de acuerdo con las normativas específicas que rigen en su legislación particular. Además, se permitirá deducir las obligaciones pendientes con terceros.

En el caso de las cooperativas, la valoración de las participaciones de los socios o asociados se basará en el importe total de las aportaciones sociales desembolsadas, ya sean obligatorias o voluntarias, tal como se refleje en el último balance aprobado. En situaciones donde existan pérdidas sociales no reintegradas, estas se deducirán.

Es importante señalar que, sin importar la situación, las entidades deberán proporcionar a los socios, asociados o partícipes certificados que reflejen las valoraciones correspondientes.

Ejemplo de valoración de acciones y participaciones

En el ejemplo de valoración de acciones y participaciones de la empresa Creaciones Inteligentes, SL, los valores resultantes son los siguientes:

1. Valor teórico: 3,27 € por participación. Esto se obtiene dividiendo el valor teórico del último balance aprobado (9.800,50 €) entre el número total de participaciones sociales (3.000).
2. Valor nominal: 1 € por participación. Esto se obtiene dividiendo el capital social (3.000 €) entre el número total de participaciones sociales (3.000).
3. Valor resultante de capitalizar al 20 % del promedio de los beneficio:

•    Sumamos el resultado neto de los tres últimos ejercicios: 6.800,50 € (3025 € + 2.750 € + 1.025,50 €).
• Luego, aplicamos la fórmula de capitalización al 20 %: (6.800,50 / 3) x (100/20) = 11.334,166 €.
• Finalmente, dividimos el resultado entre el número total de participaciones sociales (3.000), lo que nos da 3,78 € por participación.

En este caso, el valor de las participaciones de la empresa Creaciones Inteligentes, SL, puede calcularse de tres maneras diferentes, dependiendo de qué método se utilice para la valoración. Cada uno de estos métodos proporciona un valor por participación ligeramente diferente, lo que puede ser relevante para las transacciones o decisiones relacionadas con las acciones de la empresa.

Otros sistemas de valoración

Es cierto que además de los métodos de valoración establecidos por la Ley del Impuesto sobre el Patrimonio, existen sistemas de valoración más sofisticados que pueden proporcionar una valoración más precisa de las acciones o participaciones sociales. Algunos de estos métodos más avanzados incluyen:

1. Valor del activo neto real: Este enfoque implica valorar los activos y pasivos de la empresa a su valor de mercado actual. Esto puede requerir la evaluación detallada de activos tangibles e intangibles, así como la deuda y otras obligaciones de la empresa.
2. Valor actual por descuento de flujos de caja: Este método se basa en estimar y descontar los flujos de caja futuros esperados de la empresa. Es un enfoque más complejo que implica proyectar los ingresos y gastos futuros y descontar esos flujos de efectivo a su valor presente.

Estos métodos más avanzados pueden ser especialmente útiles en situaciones donde se requiere una valoración más precisa y detallada, como en fusiones y adquisiciones, valoración de empresas en crecimiento, o en el caso de empresas con activos o flujos de efectivo complejos. Sin embargo, es importante destacar que estos métodos suelen requerir un conocimiento profundo de finanzas y valoración, así como la disponibilidad de datos financieros precisos y actualizados.

Además, como se menciona en el resumen, es esencial tener en cuenta las reglas legales y fiscales que rigen estas valoraciones y, en muchos casos, buscar asesoramiento profesional para garantizar que las valoraciones cumplan con los requisitos legales y fiscales aplicables.

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